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　　【听总理的话 好好关注这些个股（全解读）】国金证券认为2016年政府工作报告的正式出台，内容与市场之前的预期的基本一致，对市场影响偏中性。其认为有七大事项涉及A股。（中国基金报）

　　今天李克强总理的报告相信大家都看到了。基金君先上票子(其实推票也不大好，大家关注就行)。整理来自基金君的大哥大证券时报。后面是报告要点解读。

　　报告中七大事项涉及A股

　　国金证券认为2016年政府工作报告的正式出台，内容与市场之前的预期的基本一致，对市场影响偏中性。其认为有七大事项涉及A股：

　　其一，财政的“大年”，主要体现在对冲经济下滑和就业压力上，预计减税相关配套措施会跟上；

　　其二，5月1日起全面实施营改增；

　　其三，适时启动深港通，预计二季度后期会披露相关细则；

　　其四，今年将提高直接融资比重，预计多层次资本市场的建设将稳步推进；

　　其五为国企改革，将加快改组、组建国有资本投资运营公司；

　　其六为供给侧改革，钢铁煤炭有色等过剩产能出清是今年工作的重点，预计各部委以及各级政府会陆续出台相关政策；

　　其七为房地产去库存仍是2016年各地政府的重中之重，预计各级政府会出台各种措施努力去库存。

　　总理报告提到的要点，将有哪些个股受益？

　　城镇化受益股

　　基础建设(达刚路机、秦岭水泥、宝利沥青)；

　　医疗服务(迪安诊断、达安基因、通策医疗)；

　　交通通讯(天音控股、海马汽车、长安汽车)；

　　城市轨道交通(中国中车、国电南瑞、辉煌科技、隧道股份)；

　　天然气管网(陕天然气、金洲管道、新兴铸管、玉龙股份)；

　　给排水设施(伟星新材、纳川股份、青龙管业、国统股份)；

　　智慧城市(银江股份、万达信息、浙大网新、川大智胜)；

　　建筑节能(南玻A、方大集团、海螺型材、北新建材)等。

　　农业现代化受益股

　　隆平高科、丰乐种业、登海种业、农产品、罗牛山、华英农业、正邦科技等。

　　先进制造业受益股

　　国防军工(中直股份、银河电子、四川九洲、中航飞机、国睿科技)；

　　铁路设备(鼎汉技术、永贵电器)；

　　能源装备(台海核电、应流股份)；

　　智能装备(黄河旋风、鼎捷软件、埃斯顿、日发精机、智云股份、博实股份；

　　其他(金鸿能源、泰尔重工)等。

　　环保受益股

　　巴安水务、洪城水业、博世科，江南水务、东江环保、桑德环境等。

　　高铁受益股

　　上游环节(中国中铁、中国铁建、中铁二局、隧道股份、徐工机械、三一重工、江山化工)；

　　机械车辆环节(中国中车、北方国际)；

　　基建环节(粤水电、隧道股份)；

　　零部件环节(南方汇通、北方创业、湘电股份、晋西车轴、天马股份、龙溪股份)；

　　信息电子设备环节(华东数控、沈阳机床、秦川机床、时代新材、辉煌科技)；

　　铁路营运和物流环节(广深铁路、铁龙物流、申通地铁、中储股份)等。

　　一带一路受益股

　　农村电商受益股：

　　大北农、芭田股份、新希望、北大荒、诺普信、苏宁云商、永辉超市、金正大等。

　　“大众旅游”受益股

　　旅游行业龙头股中国国旅、中青旅、桂林旅游、丽江旅游；宋城演艺；腾邦国际(B2B2C模式创新)；三特索道(二三线自然景区集成开发)、众信旅游(出境游旅行社龙头)、凯撒旅游(航空配餐)等。

　　以下报告解读：

　　任泽平：2016年国企改革可能超预期

　　1)核心观点：政府上调赤字率和M2目标，意味着2016年比去年更宽松，稳增长力度更大；货币没有去实体，维持债务循环和推升房市泡沫；2016年国企改革可能超预期，试点，兼并重组，去产能；今年注册制暂缓，新思路可能是力推资产证券化，有些行业受益；大宗和周期品反弹是基于中印经济刺激、美元走软、供给收缩，长期基本面不支撑，阶段性行情。

　　股市主基调休养生息，卖出没有业绩只有故事的部分中小创，熊市厌恶风险，会往低估值有业绩的方向抱团，今年结构性行情，比如供给侧改革、资产证券化、国企改革、周期大宗反弹等；债市中期看多，汇率维稳、降准、加强资本管制、稳增长加码，表明政策正转向以内部目标为主。潜在风险：庞氏融资滚雪球、十次危机九次地产、美联储加息等。

　　2)GDP增速目标下调，赤字率和M2上调，稳增长加码。2016年目标设定：GDP目标为6.5%-7%，比2015年(7%左右)有所下调(区间的含义是，6.5%是底线)；CPI为3%左右，与2015年持平(预计实际为2%左右，定高旨在稳定预期)；M2为13%左右，比2015年上调1个百分点(货币政策取向为稳健略偏宽松)；赤字率为3%，比2015年大幅上调0.6个百分点(积极财政政策更加积极).1995年以来首次将GDP目标设为区间，目标弹性加大，全国31省市中9省市也将GDP目标设为区间。

　　3)上调赤字率和M2目标，意味着积极的财政政策将更积极，稳健的货币政策将略偏宽松。强调“积极的财政政策要加大力度”。安排财政赤字2.18万亿元，比2015年增加5600亿元，赤字率提高到3%。2016年计划完成铁路投资8000亿元以上、公路投资1.65万亿元，再开工20项重大水利工程。中央预算内投资增加到5000亿元。强调“稳健的货币政策要灵活适度”。M2增速目标比2015年上调1个百分点，与周小川货币政策“稳健略偏宽松”表述相对应。

　　货币没有去实体，维持核心去向是维持债务循环和推升房市泡沫判断。2016年需警惕房市重蹈2015年股市和1991年日本泡沫崩溃覆辙。十次危机九次地产，地产泡沫过高将降低一国实体经济竞争力，地产泡沫崩溃将引发经济金融危机。当前结构性和体制性问题难以通过总需求管理政策解决，供给侧结构性改革待落地攻坚。随着改革落地攻坚，中国经济将迎来曙光。

　　4)2016年国企改革可能超预期，试点，兼并重组，去产能；注册制暂缓，新思路可能是力推资产证券化，有些行业受益；大宗和周期品反弹是基于中印经济刺激、美元走软、供给收缩，长期基本面不支撑，阶段性行情。2月25日，国资委公布国企改革“十项改革试点”。政府工作报告提出，重点抓好钢铁、煤炭等困难行业去产能，采取兼并重组、债务重组或破产清算等措施，积极稳妥处置“僵尸企业”，2016-2017年坚决打好国有企业提质增效攻坚战。未提及注册制改革，说明条件可能尚不具备。提出探索基础设施等资产证券化，2016年新思路可能是力推资产证券化。

　　5)股市主基调休养生息，结构性行情。卖出没有业绩只有故事的部分中小创，熊市厌恶风险，会往低估值有业绩的方向抱团，结构性行情，比如供给侧改革、资产证券化、国企改革、周期大宗反弹等。债市中期看多，汇率维稳、降准、加强资本管制、稳增长加码，表明政策正转向以内部目标为主。潜在风险：庞氏融资滚雪球、十次危机九次地产、美联储加息等。

　　以下是总理报告要点速览

　　2015年主要成就

　　国内生产总值达到67.7万亿元，增长6.9%。

　　单位国内生产总值能耗下降5.6%。

　　服务业在国内生产总值中的比重上升到50.5%，首次占据“半壁江山”。

　　城镇新增就业1312万人，超过全年预期目标。

　　全国居民人均可支配收入实际增长7.4%，快于经济增速。

　　城镇保障性安居工程住房基本建成772万套，棚户区住房改造开工601万套，农村危房改造432万户。

　　去年末居民储蓄存款余额增长8.5%，新增4万多亿元。

　　实际使用外资1263亿美元，增长5.6%。

　　非金融类对外直接投资1180亿美元，增长14.7%。

　　营改增稳步实施，资源税从价计征范围扩大。取消存款利率浮动上限，推出存款保险制度，建立人民币跨境支付系统。

　　守住了不发生系统性区域性风险的底线。

　　出台推动大众创业、万众创新政策措施，落实“互联网+”行动计划。启动实施《中国制造2025》。

　　第三代核电技术取得重大进展，国产C919大型客机总装下线，屠呦呦获得诺贝尔生理学或医学奖。

　　近三年淘汰落后炼钢炼铁产能9000多万吨、水泥2.3亿吨、平板玻璃7600多万重量箱、电解铝100多万吨。

　　推广上海自贸试验区经验，新设广东、天津、福建自贸试验区。

　　人民币加入SDR(国际货币基金组织特别提款权货币篮子).

　　亚洲基础设施投资银行正式成立，丝路基金投入运营。

　　签署中韩、中澳自贸协定和中国-东盟自贸区升级议定书。

　　十三五规划目标

　　2016年规划目标与2015年对比

　　2016年规划目标一览各项政策要点

　　1宏观经济政策要点

　　保持经济运行在合理区间，GDP增速6.5~7%，单位GDP能耗下降3.4%，CPI增长控制在3%，城镇登记失业率4.5%以内；

　　货币政策：继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策；广义货币M2预期增长13%左右，社会融资规模余额增长13%左右；

　　地方专项债券：4000亿元，继续发行地方政府置换债券；

　　财政赤字：拟安排财政赤字2.18万亿元，比去年增加5600亿元，赤字率提高到3%；

　　减税降费：全面实施营改增；推开资源税从价计征改革；确保所有行业税负只减不增。

　　2金融体制改革要点：

　　金融风险监管全覆盖；深化利率市场化改革；完善人民币汇率市场化形成机制；

　　深化国有商业银行和开发性、政策性金融机构改革，发展民营银行，启动投贷联动试点；

　　推进股票、债券市场改革和法治化建设，促进多层次资本市场健康发展，提高直接融资比重；适时启动“深港通”；

　　建立巨灾保险制度；

　　规范发展互联网金融；大力发展普惠金融和绿色金融；严厉打击金融诈骗等违法犯罪活动。

　　3供给侧改革要点：

　　化解过剩产能和降本增效：重点抓好钢铁、煤炭等困难行业去产能；坚决淘汰落后产能，有序退出过剩产能；

　　改善产品和服务供给：提升消费品品质；促进制造业升级；加快现代服务业发展；

　　国企改革：推动国有企业特别是中央企业结构调整，创新发展一批，重组整合一批，清理退出一批；加快改组组建国有资本投资、运营公司；实现国有资产保值增值；让国有企业瘦身健体。

　　4农业：加快发展现代农业，促进农民持续增收

　　农业结构调整：适当调减玉米种植面积；大力支持农产品精深加工，延伸农业产业链条；退耕还林还草1500万亩；发展多种形式农业适度规模经营；鼓励农户依法自愿有偿流转承包地，开展土地股份合作、联合或土地托管。

　　农业基础：完成永久基本农田划定并实行特殊保护，增加深松土地1.5亿亩，新增高效节水灌溉面积2000万亩；实施化肥农药零增长行动；建立全国农业信贷担保体系，引导带动更多资金投向现代农业建设；

　　农村公共服务：新建改建农村公路20万公里；农村电网改造升级；推动电子商务进农村；

　　脱贫工程：完成1000万以上农村贫困人口脱贫任务；中央财政扶贫资金增长43.4%；

　　5对外开放：推进新一轮高水平对外开放，着力实现合作共赢。

　　“一带一路”：构建沿线大通关合作机制，建设国际物流大通道；

　　扩大国际产能合作：设立人民币海外合作基金；推动装备、技术、标准、服务走出去；

　　外贸创新发展：遏制进出口下滑势头；

　　外资：继续放宽投资准入，扩大服务业和一般制造业开放；创新内陆和沿边开放模式；引导外资更多投向中西部地区；扩大自贸试验区试点；

　　自由贸易区：加快中日韩自贸区等谈判，推进中美、中欧投资协定谈判，加强亚太自贸区联合战略研究

　　6环保：加大环境治理力度，推动绿色发展取得新突破

　　重拳治理大气雾霾和水污染：化学需氧量、氨氮排放量要分别下降2%，二氧化硫、氮氧化物排放量分别下降3%，重点地区细颗粒物(PM2.5)浓度继续下降；

　　发展节能环保产业；

　　加强生态安全屏障建设。

　　7民生：切实保障改善民生，加强社会建设

　　完成2100万人次以上农民工职业技能提升培训任务；中央财政安排城乡医疗救助补助资金160亿元，增长9.6%；整合城乡居民基本医保制度，财政补助由每人每年380元提高到420元；基本公共卫生服务经费财政补助从人均40元提高到45元；城乡低保人均补助标准分别提高5%和8%。

　　(责任编辑：DF155)